畔的笑容分明透着调皮。

“好啊，你现在敢贫了吧？”卫哲东好笑地骂，又问，“后续的k线图也能画？”

“对，不过有点模糊，只能看到一个大致的走向。你看这里，大概是一个月后，可能是在并购大战的时候吧？股价持续走高，虽然中间也有小幅振荡，但总的趋势是上扬的。”

“那就怪不得你信心十足了。”卫哲东失笑。

“最近我在想一个问题，丽缘集团的股权分散给了并购方收购的便利，即使我们这次收购失利，丽缘公司的股份也可以作为一种支付手段，不用急于变现，就可以利用自由流通的股份作为一种并购支付手段啊。从这个意义上来说，我觉得收购法人股倒不是急在一时的事。”向雪想了想说，“好像最近的几个并购案，股权支付的比例都呈现上升趋势。”

“不错，因为国内信贷市场和债券市场还不够发达，并购贷款没有推行开来，新股发行又受到各方面的限制，现金支付以外的其他并购支付方式在短期内很难推广。”

“所以股份支付方式就受到青睐了？”

“是的，股份支付可以解决在并购过程中的资金瓶颈，最大限度地减少收购方的资金压力。不会挤占公司的营运资金，并购以后还能够保持良好的现金支付能力。除了这个，还有两大优点。”

“还有什么优点？我觉得仅此一条，就足以让股份支付成为并购的首选了。”向雪好奇地追问。

“第一，规避估价风险。一般来说，并购方和被并购方的信息不对称，所以在并购交易中，并购公司难以准确对目标公司进行估价。其实很多时候，并购方的估价很可能是高估的。如果这个估价偏离实际价值太多的话，并购的风险其实也是很大的。”

“那又怎么样呢？”向雪不解。

“你想啊，如果用现金支付对价的话，并购以后有可能发现被并购公司内部存在某些问题，这些风险是不是都由并购公司承担？”卫哲东循循善诱。